Китай попал под давление

Китайский юань опустился до самого низкого уровня с 2008 г. по отношению к доллару США. Пара доллар-юань достигла 6,9641 на фоне новостей о том, что США готовят новые тарифы на оставшийся китайский импорт на случай, если переговоры между президентом США Трампом и председателем КНР Си Цзиньпином закончатся неудачей. Новый пакет тарифов может начать действовать уже в декабре в объеме 257 млрд. долларов.

Между тем, у Китая есть фискальные и монетарные ресурсы для поддержки спроса и сохранения устойчивости для ребалансировки своей экономики. Возможно, Трамп переоценивает свои возможности. Избыток долларов в Китае «перерабатывается» в американские казначейские облигации, что позволяет Трампу сводить бюджет с дефицитом при лишь незначительных последствиях для процентных ставок. Если Китай не будет вести профицитную для себя торговлю с США, стоимость фондирования в США возрастет. Рынки продолжают «наказывать» Китай на фоне американо-китайского торгового конфликта. Если американские активы лишь немного ослабли, то от китайских прямо стараются избавиться. Трамп все еще озвучивает возможность заключения «большой сделки» с Китаем. Его встреча с председателем Си должна привести к снижению напряженности в торговой войне между США и Китаем.

Вчера министр финансов Великобритании Филип Хэммонд представил новый бюджет, что спровоцировало дальнейшее ослабление британского фунта. Дефицит нового бюджета составляет 15 млрд фунтов – это 1,40% ВВП Великобритании в 2019 году; будут увеличены расходы на здравоохранение, жилье и энергоносители. Фунт не выдержал давления со стороны «медведей» и оказался в числе валют, больше всего потерявших по итогам сегодняшней сессии. Сейчас валютная пара GBP/USD торгуется на уровне 1,2780 (самый низкий уровень с августа 2018 г.); в краткосрочной перспективе можно ожидать движения до отметки 1,2760.

Рынки все еще обеспокоены по поводу «Брекзита»: надежда на то, что Великобритании удастся договориться с ЕС до 29 марта, становится все слабее. Вопросы, мешающие сторонам достичь договоренности (среди которых определение границы с Северной Ирландией), так и не были решены после заседания Европейского Совета 17-18 октября, и решения не стоит ожидать до следующего заседания Совета, которое состоится 13-14 декабря.