Спад на фондовых рынках продолжается; валютный рынок стабилизируется

Наступил ли следующий кризис? Азиатские рынки отдали вчерашние приобретения, причем наибольшие потери понесли китайские рынки. Индекс CSI 300 снизился на 2,66%, тогда как гонконгский Hang Seng потерял 3,13%. В Европе фондовые площадки также были в красном: EuroSTOXX 600 снизился на 1,05% до 356 пунктов, минимума с середины декабря 2016 г. На валютном рынке евро неожиданно стойко держался на фоне непрекращающейся напряженности из-за итальянского бюджета. Пара евро-доллар подросла на 0,5%. Аналогично, британский фунт вырос на 0,22% относительно доллара, отыграв свои потери на фоне надежд инвесторов на скорое соглашение между ЕС и Великобританией.

Сегодня ситуацию с Италией обсудит Европейская комиссия. Италия заявила, что будет придерживаться своих бюджетных планов, несмотря на то, что они нарушают правила ЕС. В понедельник министр экономики Джованни Триа заявил Брюсселю, что бюджет необходим для восстановления роста. Брюссель обычно проводит жесткую политику в отношении бюджетных нарушений, но Италия в данном случае настаивает. Мы ожидаем, что Еврокомиссия отклонит итальянский бюджет, но сделает это мягко, оставив дискуссию открытой. Таким образом, мы не ждем сильной реакции от финансовых рынков. Мы также сохраняем длинные позиции в паре евро-доллар в средне- и долгосрочной перспективе.

Цены на нефть падают на фоне сокращения объема экспорта нефти из Ирана. Эксперты связывают падение нефти с обострением дипломатических отношений между Саудовской Аравией и США после убийства журналиста Хашоджи. Нефть марки Brent опустилась ниже 80 долларов США за баррель, нефть WTI торгуется ниже 70 долларов за баррель. Инвесторы надеялись, что Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, использует свои ресурсы «черного золота» как рычаг политического влияния. Но министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих подтвердил планы властей продолжать производить 11 млн баррелей в сутки и не вводить эмбарго. При этом, согласно опубликованным в среду данным, объем коммерческих запасов нефти в США за неделю, заканчивающуюся 19 октября, не должен сократиться (запасы продолжают расти с марта 2017 г.).

Несмотря на последние события, политическая ситуация в мире радикально не изменилась. Санкции США против Ирана вступают в силу через 12 дней (4 ноября 2018 г.), а санкции против Венесуэлы нарастают. В краткосрочной перспективе цены на нефть должны незначительно понизиться, но в дальнейшем нас с большой долей вероятности ожидает отскок.