Доллар снизился после блеклого отчета по занятости

Американский доллар столкнулся с трудностями в начале недели, т.к. инвесторов не впечатлил пятничный отчет по занятости, а слабые данные по зарплатам даже разочаровали. В феврале в американской экономике было создано 235 тыс. рабочих мест в частном секторе, что гораздо выше медианного прогноза в 200 тыс., тогда как данные по январю были пересмотрены в сторону повышения до 238 тыс. Все показатели занятости в феврале улучшились: уровень безработицы снизился до 4,7%, доля экономически активного населения выросла до 63%. Показатель безработицы U-6, включающий частичную занятость по экономическим причинам, снизился до 9,2% с 9,4% месяцем ранее. Итак, почему же после такого оптимистичного отчета доллар США попал под давление на снижение сегодня утром?  

Это обусловлено несколькими причинами. Во-первых, очевидно, что рост зарплат не смог впечатлить инвесторов, несмотря на устойчивый рост создаваемых рабочих мест: среднечасовая оплата труда выросла лишь на 0,2% в месячном исчислении при ожиданиях в 0,3%. В последние несколько месяцев давление на повышение инфляции выросло, т.к. восстанавливались цены на нефть, и в январе индекс потребительских цен достиг 2,5%. Однако, рост зарплат в номинальном выражении остался стабильным, что означает снижение покупательной способности среднего американца. Если рассмотреть указанный показатель с поправкой на инфляции, сразу же можно заметить, что реальные зарплаты снизились на 0,52%. Этот показатель опустился ниже 0 впервые с декабря 2013 г. Рост оплаты труда в реальном выражении стал замедляться с декабря 2015 г. и фактически оказался отрицательным в предыдущем месяце. Этот негативный тренд может послужить объяснением тому, почему ФРС не торопилась повышать ставки в прошлом году. Однако, эти данные не должны повлиять на заседание ФРС в эту среду, т.к. Джанет Йеллен не может рисковать разочаровать рынок, особенно после того, как она убеждала рынок в повышении ставки в последние несколько месяцев. При этом такие данные несомненно повлияют на траекторию ужесточения монетарной политики ФРС, т.к. положение центробанка осложнится. С одной стороны, ему придется контролировать растущее давление на ускорение инфляции, хотя базовый показатель и сохраняет стабильность; с другой стороны, если ФРС слишком сильно и слишком быстро повысит давление на экономику путем повышения ставок кредитования, это замедлит или даже обратит вспять хрупкое восстановление экономического роста.       

В целом, в краткосрочной перспективе рынок по-прежнему будет внимательно следить за растущим политическим риском в Европе, что поможет доллару удерживать позиции. В среднесрочной перспективе прогноз для доллара сильно зависит от результатов выборов в Европе; однако, если расклад политических сил не изменится, доллар начнет отдавать достигнутые позиции.  

Брекзит: будет ли приведена в действие статья 50 на этой неделе? (автор – Йэнн Квеленн)

Пока разбирательства по вопросу Брекзита продолжаются, а опасения вокруг жесткого сценария Брекзита продолжают расти, фунт продолжает очень живо демонстрировать опасения рынка. На данный момент британский парламент по-прежнему разделен по вопросу о планах премьер-министра Терезы Мэй по выходу из ЕС, а палата лордов должна собраться сегодня на заседание для обсуждения внесенных поправок.

Между тем, результат заседания будет иметь небольшое значение, т.к. Мэй продолжит прилагать усилия для введения в действие статьи 50, как и было запланировано. После вступления статьи в силу выход Великобритании из ЕС займет до двух лет, но, по нашему мнению, этот срок может оказаться и более длительным, т.к. Великобритания несомненно заключит двусторонние соглашения с ЕС. Вопрос, которым все задаются прямо сейчас, заключается в том, разорвет ли премьер-министр связи с ЕС без какого-либо заключенного соглашения.

На валютном рынке последние пару недель британский фунт теснят как евро, так и доллар на фоне возобновления опасений вокруг жесткого Брекзита. Мы полагаем, что сейчас существует хорошая возможность купить фунты. По нашему мнению, продолжение этих разбирательств по Брекзиту будет иметь более разрушительный эффект, чем сам Брекзит как таковой. Брекзит не станет обещанным апокалиптическим кошмаром и даст Великобритании свободу маневра для восстановления своей конкурентоспособности без ограничений со стороны Брюсселя.     

Торговые рекомендации Swissquote Sqore: https://ru.swissquote.com/fx/news/sqore