Валюты – «тихие гавани» растут перед выступлением Трампа

С последнего совещания РБНЗ 8 февраля новозеландская валюта не смогла вернуть себе позитивный импульс. На этом совещании центробанк застал рынок врасплох, отложив ужесточение монетарной политики, что резко оборвало рост новозеландского доллара, начавшийся в конце декабря. Более того, решение Дональда Трампа наконец начать делиться своими планами по экономике США несколько увеличивает риск снижения этой валютной пары, т.к. ралли доллара в конечном итоге вынудить инвесторов выйти из длинных позиций в новозеландских долларах. В сложившихся низкодоходных условиях инвесторы отчаянно ищут более высокие прибыли, а эту возможность и предлагает Новая Зеландия.

Новозеландский доллар значительно укрепился в январе, и это не прошло без последствий для экономики страны. Экспорт в январе превзошел прогнозы, поднявшись до 4,19 млрд. новозеландских долларов, при ожидавшихся 3,9 млрд. на фоне устойчивого восстановления цен на сырьевые товары. Импорт также побил медианные прогнозы и достиг отметки 4,19 млрд. против ожидавшихся 3,90 млрд., т.к. укрепление национальной валюты увеличило покупательную силу новозеландских потребителей. Пара новозеландец-американец торгуется этим утром в боковом диапазоне в преддверии выступления Трампа, которое состоится позже сегодня днем. Ожидания рынка очень высоки, и мы поэтому полагаем, что риск немного повысился. Первый уровень поддержки находится на отметке 0,7130 (минимум от 21 февраля), тогда как выше уровень сопротивления находится на отметке 0,7247 (максимум от 23 февраля).   

Рост швейцарского индекса KoF (автор – Питер Розенстрайх)

Швейцарский экономический барометр KoF еще более подкрепит усиливающийся франк, значительно осложняя работу ШНБ. В феврале опережающие индикаторы выросли на 5,2 пункта до 107,2, что указывает на то, что экономика Швейцарии будет расти с темпом выше нормального. Несмотря на мрачное предупреждение в виде резкого укрепления франка в начале 2015 г., экономическая ситуация в Швейцарии, похоже, смогла хорошо перенести утрату конкурентного преимущества в виде валютного курса. Отметим, что самый большой вклад в рост индикатора внес производственный сектор, который значительно опирается на экспорт, и поэтому текущий валютный курс должен иметь важнейшее значение для дальнейшего улучшения данных. При этом данные показывают, что чувствительность в валютным котировкам ослабевает. В последующем улучшение экономических данных (как по росту ВВП, так и по инфляционным прогнозам) позволит ШНБ проявлять большую гибкость в контроле курса евро к франку. Центробанк продолжит принимать меры, но его действия будут ограничены сглаживанием ситуации без попыток развернуть тренд. Мы по-прежнему рассматриваем короткую позицию в паре евро-франк как главную сделку в условиях надвигающейся политической неопределенности в Европе. Ключевым индикатором для трейдеров и ШНБ будет уровень поддержки 1,0632 в паре евро-франк (он даст им данные о том, насколько «завышенный» курс франк сможет стерпеть центробанк).      

Розничные продажи в Японии показали положительную динамику при отсутствии роста зарплат (автор – Йэнн Квеленн)

Достигнув минимального годового курса относительно доллара в декабре, иена продолжает укрепляться. Однако, Банку Японии не удалось простимулировать экономику страны за прошедшее десятилетие, а фундаментальные данные продолжают вызывать опасения. Промышленное производство за январь вчера вечером показало снижение на 0,8% в месячном исчислении, тогда как финансовые рынки ожидали роста. Иронично, что иена укрепляется несмотря на то, что экономика Японии вышла из-под контроля и несомненно представляет риск для участников рынка.

Руководство японского центробанка все еще ожидает от ФРС повышения ставок, что позволит несколько снять давление с экономики. Но, как мы полагаем, ФРС не собирается повышать ставки, поэтому мы сохраняем осторожность, т.к. в отношении Японии несомненно есть возможность дальнейших разочарований. Особенно серьезной представляется неопределенность в связи с будущей экономической политикой Трампа.

Также следует отметить, что розничные продажи в Японии выросли третий месяц подряд, показав прирост в месячном исчислении в 0,5% за январь (1% в годовом исчислении). Более того, необходимо учесть, что в декабре было зафиксировано замедление роста зарплат, что должно было некоторым образом отразиться на розничных продажах. Правда состоит в том, что зарплаты находятся на уровне, недостаточном для поддержки восстановления экономического роста, особенно учитывая, что рост зарплат за вычетом инфляции в 2016 г. фактически окажется отрицательным.       

Торговые рекомендации Swissquote Sqore: https://ru.swissquote.com/fx/news/sqore